高盛合伙人Tony Pasquariello认为，美国股市已出现多头“缴械”迹象，预计在市场企稳前还会出现进一步抛售。
周五，标普500指数期货小幅上涨，此前一天美国股市大跌。该基准指数从周四高点蒸发了逾2万亿美元市值，并在数月来首次收于100日移动均线下方。虽然英伟达公布了亮眼业绩，但未能缓解市场对高估值的担忧。标普500指数在连续六个月上涨并于10月底创下历史新高后，11月迄今已下跌约4%。
Pasquariello是跟踪对冲基金的部门全球负责人，他在周五给客户的报告中写道：“虽然更低的价格可能会引发系统性和主动交易者的更多抛售，且10月的‘派对后遗症’或尚未完全消退，但我的直觉是，本周市场经历了显著的风险转移，并出现了一些投降迹象。”
Pasquariello援引客户对话和市场走势称，高盛的交易部门已连续数周观察到逐步的卖压，但周四的抛售急促，投资者急于锁定年内收益。尽管如此，标普500指数今年仍上涨约11%。
他指出，虽然英伟达公布了“令人印象深刻的超预期业绩并上调了指引”，但市场似乎正进入人工智能周期的新阶段，投资者开始对超大规模云服务商的资本支出和未来回报的可持续性持怀疑态度。
就业数据进一步加剧了市场的复杂情绪。Pasquariello表示，三个月平均就业增幅“还算不错”，但9月失业率上升至4.44%仍“令人担忧”。
美联储官员讲话
Pasquariello指出，美联储官员最近更趋鹰派的言论重新引发了政策不确定性。一些官员暗示不愿在12月降息，“这标志着我们此前似乎在走的那条平稳降息路径出现了转变”。
不过，周五纽约联储行长John Williams表示，随着劳动力市场走软，他认为美联储近期仍有进一步降息的空间。
尽管市场波动加剧，Pasquariello仍然认为股市的主要趋势向上。他表示，美国经济应会加速增长，流动性状况也将改善。虽然系统性基金的抛售仍需消化，但他预计企业回购和散户投资者将入场接盘。
“这是一个牛市，主要上升趋势仍然完好。”他写道。他仍预计标普500指数将在2025年底收于当前水平之上，但下调了对来年股市表现的预期。
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责任编辑：王许宁
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